Qu'est-ce qu'un teaser ?
Le teaser est un document court (1 à 3 pages) qui présente de manière anonyme une entreprise en cours de cession. Il est envoyé à des acquéreurs ciblés pour sonder leur intérêt avant de leur révéler l'identité de la cible et de leur transmettre le mémorandum d'information complet.
Contenu type d'un teaser
Un bon teaser contient les informations suivantes, sans révéler l'identité :
- Secteur d'activité : description générale sans être trop précis
- Localisation : région (pas la ville exacte)
- Données financières : CA, EBITDA, croissance (fourchettes ou chiffres arrondis)
- Effectif : nombre de salariés approximatif
- Points forts : positionnement, avantages concurrentiels
- Motif de cession : retraite, diversification, etc.
- Valorisation indicative : fourchette de prix ou multiple visé
Les erreurs à éviter
- Trop de détails : si on peut identifier l'entreprise, le teaser est raté
- Pas assez d'informations : l'acquéreur ne peut pas évaluer son intérêt
- Chiffres trop précis : un CA de 12 347 821€ permet d'identifier l'entreprise
- Ton trop commercial : le teaser doit être factuel et crédible
Le processus après le teaser
Si l'acquéreur est intéressé, il signe un NDA (accord de confidentialité), puis reçoit :
- L'Information Memorandum complet (identité révélée)
- Les données financières détaillées
- L'accès à la data room (en phase avancée)
Qui rédige le teaser ?
Le teaser est généralement rédigé par le conseil M&A mandaté pour la cession. C'est un exercice qui requiert de l'expérience : trouver le bon équilibre entre information et confidentialité, et présenter l'entreprise sous son meilleur jour sans survendre.
