Qu'est-ce qu'un Information Memorandum ?
L'IM est un document confidentiel de 30 à 80 pages préparé par le conseil en M&A du vendeur. Il présente l'entreprise sous son meilleur jour tout en restant factuel et crédible. C'est la vitrine de l'entreprise pour les acquéreurs potentiels, envoyé après signature du NDA.
Structure type d'un IM pour PME
- Résumé exécutif : proposition de valeur en 2-3 pages
- Historique et présentation : fondation, évolution, culture
- Marché et positionnement : taille du marché, concurrence, avantages compétitifs
- Offre commerciale : produits/services, clientèle, récurrence
- Organisation : équipe, organigramme, personnes clés
- Performance financière : 3-5 ans d'historique, EBE retraité, KPI clés
- Perspectives : business plan, leviers de croissance, synergies potentielles
- Conditions de la cession : périmètre, calendrier indicatif
Exemple concret
L'IM d'une PME de logiciels (CA 6M€, EBITDA 1,5M€) fait 55 pages. Il met en avant : 85% de revenus récurrents (SaaS), une croissance de 20%/an, un churn Points de vigilance
- Équilibre optimisme/crédibilité : un IM trop vendeur perd en crédibilité ; trop prudent, il sous-vend l'entreprise
- Cohérence avec la data room : les chiffres de l'IM seront vérifiés en due diligence
- Qualité de la présentation : un IM professionnel (design, graphiques, mise en page) reflète le sérieux du processus
FAQ
Qui rédige l'IM ?
Le conseil en M&A (banquier d'affaires) du vendeur, en collaboration étroite avec le dirigeant et l'expert-comptable. C'est l'une des premières délivrables de la mission de cession.
L'IM est-il différent du teaser ?
Oui. Le teaser est un document court (1-2 pages), souvent anonymisé, envoyé avant le NDA pour susciter l'intérêt. L'IM est le document complet envoyé après signature du NDA.
