Vendre une franchise : guide spécifique

La cession d'une franchise (ou d'un réseau de franchises) obéit à des règles particulières liées au contrat de franchise. Que vous soyez franchisé souhaitant céder votre point de vente ou franchiseur vendant votre réseau, les enjeux et la valorisation diffèrent considérablement. Guide complet.

Cession d'un point de vente franchisé

Si vous êtes franchisé et souhaitez vendre votre point de vente, plusieurs contraintes s'appliquent :

Agrément du franchiseur : le repreneur doit être approuvé par la tête de réseau
Droit de préemption : le franchiseur peut avoir un droit de rachat prioritaire
Clause d'intuitu personae : le contrat de franchise est conclu en considération de la personne
Durée résiduelle du contrat : impact majeur sur la valorisation

Valorisation d'un point de vente franchisé

Multiple d'EBE : 3 à 5x selon l'enseigne et l'emplacement
Droit au bail : valeur indépendante, parfois significative
Stock : valorisé au prix coûtant
Agencements : valeur résiduelle des investissements

Cession d'un réseau de franchise (franchiseur)

Vendre un réseau de franchise est une opération d'une toute autre ampleur :

Multiple d'EBITDA : 6 à 12x pour un réseau structuré et rentable
Valeur par point de vente : base de calcul alternative
Revenus récurrents : redevances, droits d'entrée, marges sur achats centralisés

Due diligence spécifique franchise

L'acquéreur examinera particulièrement :

La solidité des contrats de franchise : durée, renouvellement, clauses
Le taux de défaillance des franchisés
La satisfaction des franchisés (enquêtes, litiges)
Le concept : différenciation, innovation, adaptabilité
La rentabilité des franchisés : condition de la pérennité du réseau

Conseils pratiques

Pour un franchisé : préparez votre cession en anticipant les contraintes contractuelles, obtenez l'accord informel du franchiseur avant de lancer le processus. Pour un franchiseur : structurez vos contrats, démontrez la rentabilité du concept, et préparez un historique complet du réseau.